海通教室
认股证攻略 第一节

甚麽是认股证?

大家好,欢迎收睇海通教室,大家了解完咩叫牛熊证之後,跟住我地又会同大家讲解另一种被视为中短线的投资工具。

认股证又称窝轮,是期权的一种,可与股票丶指数或商品等相关资产挂勾。它同样有杠杆效应,能扩大正股的升跌幅,如投资者看对股市走势,将可获得较多的回报。若看错方向,亏损亦会扩大,不过最大损失只限於本金。

认购证(Call轮): 投资者若看好相关资产价格上升,可考虑买Call轮,扩大升幅回报。
认沽证(Put轮):
投资者若预期相关资产价格下跌,可考虑买Put轮,捕捉跌浪。

至於认股证价格由时间值及内在值组成

认股证价格 = 时间值+内在值

时间值

时间值愈长,窝轮价值愈高,因多了时间让正股升跌至行使价位置,风险较低。相反年期愈短,价值愈低,杠杆比率一般都会较高,风险亦较高。

内在值

另外,只有价内窝轮有内在值,价外及平价轮证均没有内在值。 甚麽叫价内呢?就Call轮而言,当正股的价格高於行使价叫价内,假如正股价格$60,call轮行使价$55,代表该认股证行驶时已产生价值。当Call轮愈价内,内在值会愈高。

认购(Call轮)内在值:(正股价格- 行使价) / 换股比率

若正股的价格等於行使价,即正股价格$60,Call轮行使价$60,则称为平价。

如果正股价格低於行驶价,即系正股价格$60,Call轮行使价要$65,就称为价外,并未产生价值。价外证的潜在升幅较高,风险及回报相对亦较高。不过投资者若持有价外认购证至到期日,其剩馀价值为零。 至於Put轮就相反,认沽证(Put轮)内在值:(行使价 - 正股价格) / 换股比率

至於Put轮就相反,认沽证(Put轮)内在值:(行使价 - 正股价格) / 换股比率

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