| 认股证攻略 第二节 |
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选择认股证时应注意
上集同大家介绍了窝轮的价格由内在值及时间值组成，所以选择窝轮时，投资者要按自己可接受的风险水平，选择合适的行使价及到期日等条款。我们会从升市及跌市同大家讲解。
升市
预期股市短期急升－认购证(Call轮)
投资者若预期股市短期急升，可以拣一些较短期的Call轮。由於时间不多，行使价不可以太远，轻微价外或贴价认购证就适合捕捉正股短期升势，杠杆相对较高。
跌市
预期股市向下－认沽证(Put 轮)
跌市的时间一般较短且快，故持有认沽证时间不宜过长。投资者可持有较短期的轻微价外或贴价Put 轮，以相对高的杠杆捕捉股市跌势。
引伸波幅
另外波幅愈低代表该轮证愈便宜。同时，投资者要留意该轮证波幅的稳定性。不过要留意，不是低引伸波幅就代表好，有时它们的买卖差价可能较阔或波动。
跟住同大家讲下认股证的结算方法
窝轮结算方法
窝轮的最後交易日，即买入或沽出窝轮的最後限期，是到期日前四个交易日。假如该窝轮12月8日到期，最後交易日就在四个交易日前，即在12月2日星期五，因为星期六丶日及公众假期不计算在内。
指数窝轮的结算价是以即月期指到期日当日，恒指每五分钟平均价(EAS) 作准。
至於个股窝轮的结算价就以到期日前五个交易日，相关正股的平均收市价计算。
| 日期 | 1/12 (四) |
2/12 (五) |
3/12 (六) |
4/12 (日) |
5/12 (一) |
6/12 (二) |
7/12 (三) |
8/12 (四) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 最後 交易日 |
认股证 到期日 |
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| 股份 收市价 |
$12.65 | $12.35 | $12.35 | $13.05 | $12.85 |
结算价：认股证到期日前5个交易日的平均收市价
＝（12.65+12.35+12.35+13.05+12.85）/ 5
＝ $12.65
刚刚计算出结算价是12.65，假如该窝轮行使价是12.3，兑换比率是10，每手买卖单位是10000，我地就可以再用呢条算式计算出认购证的现金价值
结算价12.65减行使价12.3除兑换比率10，乘每手买卖单位10000，现金价值即系等於350蚊。
结算价: $12.65
行使价:$12.3
兑换比率:10
每手买卖单位:10000
认购证行使价$12.3，兑换比率10，每手买卖单位 10000
认购证现金价值：(结算价－行使价) ／兑换比率 x每手买卖单位
＝(12.65－12.3)/10 X 10000
＝ $350