认股证篇
  • 认股证攻略 第一节
    甚麽是认股证?
  • 认股证攻略 第二节
    选择认股证时应注意
  • 认股证攻略 第三节
    影响认股证价格因素
III.认股证攻略

买卖认股证风险

投资者要留意过於价外或价内丶年期太短的认股证,其引伸波幅丶买卖差价及流通量可能不稳定。

引伸波幅稳定性

引伸波幅愈低,反映该认股证价格愈便宜,不过其稳定性亦同样重要。一只引伸波幅低但不稳定的窝轮,表现会比较反覆,较容易出现价格不跟足正股的情况。

收市竞价影响

港股於2016年7月25日开始实施收市竞价时段,虽然并不适用於认股证及牛熊证产品,不过亦会影响认股证的收市价。由於认股证及牛熊证在下午4时收市,但股分会到4时10分左右才会收市,即收市竞价後。可是认股证的收市价参考了港股及相关资产价格在4时收市的价格,而非在竞价时段後的正式收市价。以腾讯(00700)为例,若其4时正的收市价是184.8元,而某认股证的价格是0.345元,但到收市竞价後,竞价盘令腾讯最终收於184.4元。惟认股证已经收市,轮价仍会收於0.345元,未能反映正股收市价较4时正价格下跌了0.4元。
直至下一个交易日开市,腾讯开市报184.6元,较前竞价时段後的正式收市价升0.2元,报价机亦显示正股价上升了。但该腾讯窝轮收市价是反映腾讯4时正的价格,所以如果现价184.6元,事实上较4时正的收市价跌0.2元。投资者可能会混淆,明明报价机上反映腾讯升了,但窝轮的价格却下跌,认为轮商开价不合理。另外,认股证的到期结算价,亦会使用竞价时段後的正式收市价。

「升窝」减少看错市损失

正股波幅较大时,认股证的引伸波幅上升。当正股价格上扬,投资者可赚取认股证的理论价格升幅外,亦可赚取引伸波幅上升所带来的轮价升幅。若投资者在引伸波幅较平稳时买入认沽证,即使股价其後急升,亦能透过「升窝」减少投资亏损。

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