认股证篇
  • 认股证攻略 第一节
    甚麽是认股证?
  • 认股证攻略 第二节
    选择认股证时应注意
  • 认股证攻略 第三节
    影响认股证价格因素
IV.如何选择合适的认股证?

投资者可以在不同的市况选择适合的认股证,行使价是首要的参考因素,我们可从升跌市分析。

升市


预期股市短期急升-认购证
投资者若预期股市短期急升,时间值消耗的考虑因素相对轻微,故可选择年期较短的轻微价外或贴价认购证捕捉升浪,杠杆相对较高。

预期股市中长期向上-认购证
投资者若预期股市中丶长期向上,可考虑年期较长的价外认购证,减少时间值的消耗。当该认购证由价外变为价内时,即正股价格升穿行使价,认购证价格开始包含内在值,其升势将会加速。 跌市

跌市


预期股市向下-认沽证
跌市的时间一般较短且快,故认沽证持货期不宜过长。投资者可持有较短期的轻微价外或贴价认沽证,以相对高的杠杆捕捉股市跌势。

引伸波幅
投资者亦应比较相若条款认股证的引伸波幅,波幅愈低代表该轮证愈便宜。同时,投资者要留意该轮证波幅的稳定性。不过要留意,有些引伸波幅较低的认股证,买卖差价可能较阔或波动。

到期日
认股证的时间值会随时间流失,年期愈短的认股证,每日时间值损耗愈高,其剩馀价值相应较少,面值较便宜。同时,其一般的杠杆比率都会较高,风险亦会愈大。认股证按年期可分为三类:

短期 中期 长期
三个月内到期 三至六个月到期 六个月或以上

发行商开价

投资者买入认股证後,往往需要发行商承价,才可在市场套利或止蚀,因此需要留意发行商的承价及售後服务,宜选择能积极报价丶提供稳定引伸波幅水平及较窄买卖差价认股证的发行商。

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