認股證篇
  • 認股證攻略 第一節
    甚麼是認股證?
  • 認股證攻略 第二節
    選擇認股證時應注意
  • 認股證攻略 第三節
    影響認股證價格因素
IV.如何選擇合適的認股證?

投資者可以在不同的市況選擇適合的認股證,行使價是首要的參考因素,我們可從升跌市分析。

升市


預期股市短期急升-認購證
投資者若預期股市短期急升,時間值消耗的考慮因素相對輕微,故可選擇年期較短的輕微價外或貼價認購證捕捉升浪,槓桿相對較高。

預期股市中長期向上-認購證
投資者若預期股市中、長期向上,可考慮年期較長的價外認購證,減少時間值的消耗。當該認購證由價外變為價內時,即正股價格升穿行使價,認購證價格開始包含內在值,其升勢將會加速。 跌市

跌市


預期股市向下-認沽證
跌市的時間一般較短且快,故認沽證持貨期不宜過長。投資者可持有較短期的輕微價外或貼價認沽證,以相對高的槓桿捕捉股市跌勢。

引伸波幅
投資者亦應比較相若條款認股證的引伸波幅,波幅愈低代表該輪證愈便宜。同時,投資者要留意該輪證波幅的穩定性。不過要留意,有些引伸波幅較低的認股證,買賣差價可能較闊或波動。

到期日
認股證的時間值會隨時間流失,年期愈短的認股證,每日時間值損耗愈高,其剩餘價值相應較少,面值較便宜。同時,其一般的槓桿比率都會較高,風險亦會愈大。認股證按年期可分為三類:

短期 中期 長期
三個月內到期 三至六個月到期 六個月或以上

發行商開價

投資者買入認股證後,往往需要發行商承價,才可在市場套利或止蝕,因此需要留意發行商的承價及售後服務,宜選擇能積極報價、提供穩定引伸波幅水平及較窄買賣差價認股證的發行商。

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