| 認股證攻略 第二節 |
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選擇認股證時應注意
上集同大家介紹了窩輪的價格由內在值及時間值組成，所以選擇窩輪時，投資者要按自己可接受的風險水平，選擇合適的行使價及到期日等條款。我們會從升市及跌市同大家講解。
升市
預期股市短期急升－認購證(Call輪)
投資者若預期股市短期急升，可以揀一些較短期的Call輪。由於時間不多，行使價不可以太遠，輕微價外或貼價認購證就適合捕捉正股短期升勢，槓桿相對較高。
跌市
預期股市向下－認沽證(Put 輪)
跌市的時間一般較短且快，故持有認沽證時間不宜過長。投資者可持有較短期的輕微價外或貼價Put 輪，以相對高的槓桿捕捉股市跌勢。
引伸波幅
另外波幅愈低代表該輪證愈便宜。同時，投資者要留意該輪證波幅的穩定性。不過要留意，不是低引伸波幅就代表好，有時它們的買賣差價可能較闊或波動。
跟住同大家講下認股證的結算方法
窩輪結算方法
窩輪的最後交易日，即買入或沽出窩輪的最後限期，是到期日前四個交易日。假如該窩輪12月8日到期，最後交易日就在四個交易日前，即在12月2日星期五，因為星期六、日及公眾假期不計算在內。
指數窩輪的結算價是以即月期指到期日當日，恒指每五分鐘平均價(EAS) 作準。
至於個股窩輪的結算價就以到期日前五個交易日，相關正股的平均收市價計算。
| 日期 | 1/12 (四) |
2/12 (五) |
3/12 (六) |
4/12 (日) |
5/12 (一) |
6/12 (二) |
7/12 (三) |
8/12 (四) |
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| 最後 交易日 |
認股證 到期日 |
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| 股份 收市價 |
$12.65 | $12.35 | $12.35 | $13.05 | $12.85 |
結算價：認股證到期日前5個交易日的平均收市價
＝（12.65+12.35+12.35+13.05+12.85）/ 5
＝ $12.65
剛剛計算出結算價是12.65，假如該窩輪行使價是12.3，兌換比率是10，每手買賣單位是10000，我地就可以再用呢條算式計算出認購證的現金價值
結算價12.65減行使價12.3除兌換比率10，乘每手買賣單位10000，現金價值即係等於350蚊。
結算價: $12.65
行使價:$12.3
兌換比率:10
每手買賣單位:10000
認購證行使價$12.3，兌換比率10，每手買賣單位 10000
認購證現金價值：(結算價－行使價) ／兌換比率 x每手買賣單位
＝(12.65－12.3)/10 X 10000
＝ $350