認股證篇
  • 認股證攻略 第一節
    甚麼是認股證?
  • 認股證攻略 第二節
    選擇認股證時應注意
  • 認股證攻略 第三節
    影響認股證價格因素
I.甚麼是認股證?

認股證又稱窩輪,是期權的一種,主要為中、短線投資工具。目前在港交所買賣的主要是備兌認股證。認股證入場費低、免印花稅、不用補倉,投資者最大損失只限於本金。其具有槓桿效應,能擴大正股的升跌幅,如投資者看對股市走勢,將可獲得較多的回報。若看錯方向,虧損率亦會擴大。

內在值

認股證價格由時間值及內在值組成,惟只有價內認股證有內在值。當相關資產價格低於或等於認購證的行使價,該認購證屬於價外或平價,沒有內在值。相反,當相關資產價格高於或等於認沽證的行使價,該認沽證屬於價外或平價,沒有內在值。價外的認股證槓桿效應通常較高,一般風險較高,只有時間值,如持有價外證至到期,它的價值將跌至零。

認股證價格=時間值+內在值
認購證內在值:相關資產價格-行使價
認沽證內在值:行使價-相關資產價格

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